Блог

Aug 04, 2023

Серебро, объяснение

Автор: Рохан Редди, 29 июня 2023 г. Серебро часто остается вне поля зрения своего металлического аналога — золота, но серебро обладает уникальными свойствами, которые делают его привлекательным как в качестве драгоценного, так и в качестве промышленного металла.

Рохан Редди, 29 июня 2023 г.

Серебро часто остается незамеченным своим металлическим аналогом, золотом, но серебро обладает уникальными свойствами, которые делают его привлекательным как в качестве драгоценного, так и в качестве промышленного металла. Следующий анализ призван пролить дополнительный свет на серебро, ответив на пять ключевых вопросов:

Серебряную руду добывают как открытым, так и подземным способом. Метод открытого карьера предполагает использование тяжелой техники для разработки месторождений относительно близко к поверхности Земли. При подземных горных работах прокладывание глубоких шахт в земле позволяет добывать руду. После завершения добычи руды измельчаются, измельчаются, а затем разделяются с помощью процесса, называемого «флотацией», для достижения концентрации минералов, в 30-40 раз превышающей естественные. Затем нефтеперерабатывающие заводы дополнительно концентрируют эту добычу посредством процесса электролиза или амальгамации.1

Только 28% серебра поступает от горнодобывающей деятельности, где серебро является основным источником дохода. Остальные 72% приходятся на проекты, в которых серебро является побочным продуктом добычи других металлов, таких как медь, свинец и цинк.2 Как и ожидалось, доходы компаний, специализирующихся на производстве первичного серебра, как правило, гораздо сильнее зависят от цен на серебро. чем фирмы, производящие его как побочный продукт.

Серебро можно найти во многих регионах, но примерно 50% мирового производства серебра приходится на Америку, а Мексика, Перу и Чили поставляют 42%. За пределами Северной и Южной Америки почти 24% мирового производства приходится на Китай, Австралию и Россию.3

На протяжении веков серебро использовалось в различных предметах роскоши, таких как ювелирные изделия, посуда и предметы изобразительного искусства. Многие покупатели благосклонно относятся к долговечности серебра и его коллекционной привлекательности. Сегодня около 25% потребления серебра приходится на этот сегмент рынка, включая ювелирные изделия и изделия из серебра.4 Серебро также является важным материалом для промышленного использования: его промышленное использование существенно возросло за последние годы из-за отличных термостойких свойств серебра. -электропроводность, пластичность, ковкость и высокая чувствительность к свету. Металл широко используется в различных быстрорастущих сегментах электроники, таких как солнечные панели, светодиодное освещение, гибкие дисплеи, сенсорные экраны, RFID-метки, сотовая технология и очистка воды. Уникальные свойства серебра, а также относительно небольшие количества металла, необходимые во многих сферах применения, часто делают его незаменимым сырьем.5

Серебро и золото часто сравнивают друг с другом, учитывая их общую классификацию как драгоценные металлы. Обратите внимание на два важных различия между ними: дополнительное промышленное использование серебра и относительные размеры их рынка.

Как обсуждалось в разделе выше, промышленное использование серебра существенно возросло, составляя сегодня около 46% годового спроса.6 Для сравнения, только около 6% спроса на серебро обусловлено промышленным использованием, а остальная часть приходится на Ювелирные изделия, золотые слитки и покупки центральных банков.7 Эта разница означает, что золото является скорее драгоценным металлом, тогда как серебро и его цена зависят как от спроса на драгоценные металлы, так и от промышленного спроса. Более того, рынок серебра меньше рынка золота8 и, как правило, более волатильен9.

Отношение золота к серебру — это часто цитируемый показатель, показывающий количество серебра, необходимое для покупки одной унции золота. Это соотношение отслеживает цены этих металлов относительно друг друга и может указывать, когда один из них потенциально дешевле или дороже, чем обычно. За последние 30 лет это соотношение в среднем составляло около 67. Соотношение золото/серебро считается наиболее полезным в своих крайних значениях. Когда относительные оценки достигают крайних значений, соотношение имеет тенденцию возвращаться к историческим уровням, запуская механизм возврата к среднему значению. В настоящее время это соотношение приближается к 82, что, возможно, указывает на то, что серебро недооценено по отношению к золоту.10,11

Несмотря на упомянутые существенные различия, серебро часто рассматривают как «второе золото», учитывая его взаимосвязь с доходностью и долларом США, а также спрос на него как средство сбережения. Исторически сложилось так, что когда реальная доходность в США ниже, а доллар США ослабевает, драгоценные металлы имеют тенденцию показывать хорошие результаты, создавая благоприятную среду для инвестиций в серебро.12 По нашему мнению, если Федеральная резервная система США приостановит цикл ужесточения политики или подаст сигнал Более мягкая позиция с потенциально более низкими процентными ставками потенциально может повысить прибыльность инвестиций в драгоценные металлы, включая серебро. С другой стороны, когда процентные ставки повышаются, это увеличивает альтернативную стоимость владения драгоценными металлами, потенциально снижая их инвестиционную привлекательность.